Los cálculos que realizan analistas privados y funcionarios del Banco Central (BCRA) coinciden en un punto: la cantidad de dinero que las entidades tienen depositado en cuentas del BCRA, más el efectivo que mantienen en sus cajas, excede en un 30% a la suma que tenían en aquel entonces, aunque la cuenta se hiciera en dólares y considerando que aquéllos eran pesos convertibles y los de hoy son sus sucesores devaluados.

La cifra varía desde hace dos meses entre los $ 17.000 y 18.000 millones, lo que al tipo de cambio promedio de los últimos días (tomando como tal un valor de $ 2,80) representa entre US$ 6100 y US$ 6400 millones. En épocas de la convertibilidad ese número rondaba los US$ 4500 millones.

El mayor problema es que se trata de dinero inerte y por cuya tenencia los bancos pagan a los ahorristas. Es decir, dinero que a los bancos les genera una pérdida dado que por los depósitos que mantienen en sus cuentas corrientes abiertas en el Banco Central (BCRA) no reciben renta (tasa 0%) y por el que está distribuido en las cajas de su red de surcursales pagan un seguro, por razones obvias.

El inusual fenómeno se produce porque la última crisis en principio redujo el papel de los bancos al de meras cajas de cobros y pagos. Y porque para salir de ella (hay que recordar que el crac se produce por iliquidez) privilegaron el agresivo recobro de los créditos que habían dado (lo que lesionó su relación con este tipo de clientes y hoy perdura cual un trauma que lleva a que muchas empresas privilegien manejarse con su propia caja antes que recurrir a la financiación bancaria) y la captación de nuevos depósitos, por ejemplo, para atender el pago de los amparos cuando el Central empezó a retacear la asistencia mediante pases o redescuentos.

El repaso de la situación pasada, aunque presente por las heridas que dejó, sirve para explicar por qué en las entidades financieras hoy, lejos de estar en uso la doble puerta que caracteriza a un sistema bancario que intermedia cumpliendo con su rol básico (tomar dinero de los ahorristas para dar préstamos), sólo funciona la puerta de ingreso, lo que ayudó a que se acumulen fondos en un nivel tal que ya constituye un problema.

Para el economista Fabio Spotorno, de la consultora Delphos Investment, esto hace que los bancos hayan terminado absorbiendo la emisión de dinero que realizó el Central al comprar dólares, "lo que acelera la presión bajista sobre el dólar, reduce las tasas, provoca deflación y frena las posibilidades de recuperación de la economía en una variante de lo que John Hicks, sobre ideas de Keynes, definió como trampa de liquidez".